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市场表现良好 期现价格上涨

本周行情评述：

现货方面，受本周国内宏观经济偏弱的影响，农产品中心交易氛围寡淡，挂单量萎缩，成交意愿不强。全周挂单总量3224吨，挂单均价11638元/吨。其中全乳胶2088吨，周均价13200元/吨。浓缩乳胶968吨，周均价8734元/吨。胶清胶168吨，周均价8950元/吨。

期货方面，虽然由于前期供应端天气干旱及混合胶进口预期持续影响，但近期降雨及泰标通关进口使得该预期逐渐回落，受此影响，本周沪胶9月合约震荡下行。周开盘价12205元/吨，最高价12365元/吨，最低价11810元/吨，收盘价12235元/吨，跌15元/吨，成交量23337120手，持仓量404138手。

本周消息面：

1

2019年5月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.4%，比上月回落0.7个百分点。从企业规模看，大型企业PMI为50.3%，比上月回落0.5个百分点，仍高于临界点；中小型企业PMI为48.8%和47.8%，分别比上月下降0.3和2.0个百分点。从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数和供应商配送时间指数高于临界点，新订单指数、原材料库存指数和从业人员指数低于临界点。

2

中国5月财新制造业PMI录得 50.2，与前值持平，好于预期的50.0。分项数据显示，新出口订单回升至年内高位，但厂商乐观预期指数大幅回落，表明企业在担心贸易摩擦升级背景下，国内外需求放缓，降低采购库存的意愿增加。此前公布的中国5月官方制造业PMI再次跌破扩张区间，新订单指数大幅下滑，表明下游需求放缓，叠加中美贸易摩擦升级，出口面临下行压力，二季度经济仍有再次探底的可能。

3

泰国国家橡胶局代理局长透露，2019年泰国橡胶价格继续上涨，是因为政府采取相关政策措施，使用100万吨橡胶在全国修建30万公里道路，促进国内橡胶使用率，除此之外，泰国新鲜乳胶价格为50泰铢/公斤，比马来西亚乳胶价格高出4泰铢。另外，关于补助胶农措施，内阁已经批准预算约170亿泰铢，每莱橡胶地可获补助1800泰铢，每位胶农获补助土地不得超过15莱，现在90%的胶农都已经获得补助，预计7月份补助金将全部发放完毕。

4

云南西双版纳产区气候良好，原料供应陆续增加，收购价格相对坚挺。目前原料胶水收购价主流在10.5-10.7元/公斤；胶块收购价在10.3-10.5元/公斤，价格仅供参考。

本周国内库存：

截至6月6日，当周沪胶期货库存小幅增加，注册仓单小幅减少。周库存423440吨，较5月31日当周小幅增加135吨；周注册仓单414870吨，较5月31日当周小幅减少80手。

后市展望：

宏观上由于全球经济的不稳定性，中美等全球贸易摩擦各国陆续降息，加上下游需求疲弱，供应端压力回升且云南旱情缓解的背景下，预计未来天胶市场上行空间有限，仍然呈宽幅震荡走势。（特约评论员 张艳桃）

注：本文仅代表个人观点，不构成投资建议，依此进行的投资行为风险自担。

编辑｜许雅